如何在Coinbase网使用杠杆交易

风险提示

杠杆交易是一种高风险的金融工具，它允许交易者以相对较小的资本控制更大的资产头寸，从而放大潜在收益，但也显著增加了潜在损失。杠杆交易并非适合所有类型的投资者，特别是那些风险承受能力较低或对市场波动性不熟悉的投资者。在参与杠杆交易之前，务必进行充分的尽职调查和风险评估。

理解杠杆交易的运作机制至关重要。杠杆倍数越高，潜在收益和损失就越大。例如，10倍杠杆意味着您的盈亏将放大10倍。这意味着即使市场价格出现小幅不利变动，也可能导致您的投资迅速贬值，甚至可能损失超出您初始投资的金额。止损订单是风险管理的重要工具，但不能完全保证避免损失，尤其是在市场剧烈波动时。

在使用杠杆交易平台之前，请仔细阅读并理解平台的条款和条件，了解平台提供的杠杆倍数、交易费用、保证金要求以及清算规则。不同的平台可能具有不同的风险管理机制。时刻关注市场动态，并根据市场变化调整您的交易策略。切勿投入您无法承受损失的资金。本文档仅提供操作指南，旨在帮助您理解杠杆交易的基本原理和操作步骤，不应被视为任何形式的投资建议。在做出任何投资决策之前，请咨询合格的金融顾问。

Coinbase 杠杆交易概述

Coinbase (特别是Coinbase Advanced Trading) 平台本身并不提供传统定义上的杠杆交易，即直接从平台借入资金以放大交易规模。 然而，用户可以通过参与永续合约交易，间接实现类似杠杆交易的效果。 永续合约是一种没有到期日的衍生品，允许交易者以保证金的形式持有头寸，从而放大潜在的盈亏。

Coinbase Advanced Trading 提供了访问永续合约市场的途径。 通过永续合约，交易者可以做多（预期价格上涨）或做空（预期价格下跌）各种加密资产。 杠杆倍数决定了交易者需要投入的保证金比例，以及交易收益或损失的放大程度。 例如，如果使用 5 倍杠杆，则交易者只需投入相当于交易总价值的 20% 作为保证金。

虽然永续合约提供了潜在的盈利机会，但也伴随着显著的风险。 高杠杆意味着潜在的损失也会被放大。 因此，在使用 Coinbase Advanced Trading 进行永续合约交易之前，务必充分了解相关风险，并采取适当的风险管理策略，例如设置止损订单，以限制潜在的损失。

用户需要密切关注永续合约的资金费率（Funding Rate）。 资金费率是多头和空头之间定期支付的费用，旨在使永续合约的价格接近标的资产的现货价格。 正的资金费率意味着多头需要向空头支付费用，反之亦然。 理解并监控资金费率对于成功进行永续合约交易至关重要。

准备工作

1. Coinbase 账户： 您必须注册并验证一个Coinbase账户。验证过程涉及完成身份验证（KYC），这可能需要提供个人信息和身份证明文件，例如护照或驾照。只有完成KYC流程，才能解锁Coinbase的全部功能，包括进行高级交易。
2. Coinbase Advanced Trading 账户： 除了标准Coinbase账户，您还需要开通 Coinbase Advanced Trading 账户。Advanced Trading平台提供更为专业的交易界面和工具，相较于Coinbase的基础交易界面，它提供了更低的费用、深度图表分析、订单类型选择等功能。尤其重要的是，Advanced Trading是进行永续合约交易的必要条件。
3. 资金： 在开始永续合约交易之前，请确保您的 Coinbase Advanced Trading 账户中存有充足的资金。通常情况下，永续合约交易使用稳定币USDC作为保证金。保证金水平直接关系到您可以开仓的头寸大小以及承受价格波动的能力。请务必仔细计算您的保证金需求，了解杠杆比例，并预留足够的缓冲资金，以应对市场波动。切记，永续合约交易具有高风险性，如果保证金低于维持保证金水平，您的仓位可能会被强制平仓（清算），导致资金损失。务必谨慎管理风险。

永续合约交易

Coinbase Advanced Trading 为经验丰富的交易者提供永续合约交易功能。永续合约是一种特殊的衍生品合约，与传统的期货合约不同，它没有固定的到期日或结算日。这意味着交易者可以无限期地持有合约，并根据自己的交易策略灵活调整仓位。其核心优势在于允许交易者在无需实际持有标的资产的情况下，也能参与到资产价格的波动中，从而实现杠杆交易和风险对冲。

永续合约的价格并非完全自由浮动，而是通过一种称为“资金费率”的机制与标的资产（例如现货市场价格）保持紧密联系。资金费率是一种定期支付的费用，由多头或空头支付给对方，具体支付方向取决于市场情况。当永续合约价格高于标的资产价格时，多头需要向空头支付资金费率，以激励更多人做空，从而压低合约价格；反之，当合约价格低于标的资产价格时，空头需要向多头支付资金费率，以激励更多人做多，从而抬升合约价格。这种机制确保了永续合约价格与标的资产价格的合理收敛，防止出现过大的偏差。通过理解和利用资金费率，交易者可以更有效地执行套利策略，并管理交易风险。

如何进行永续合约交易 (类似于杠杆)

永续合约是一种特殊的衍生品，它模拟标的资产的价格走势，但没有到期日。 类似于保证金交易，永续合约允许您使用杠杆来放大您的潜在利润或损失。理解其中的风险至关重要。

1. 访问 Coinbase Advanced Trading 页面： 登录您的 Coinbase 账户，然后导航至 Coinbase Advanced Trading 平台。 您通常可以在交易界面中的“交易”或者“高级交易”选项卡下找到该页面。Coinbase Advanced Trading 提供更高级的交易工具和功能。
2. 选择永续合约市场： 在 Coinbase Advanced Trading 界面上，浏览可用的永续合约市场。 选择您想要交易的永续合约。 常见的永续合约市场包括 BTC-PERP（比特币永续合约）、ETH-PERP（以太坊永续合约）等。 每个合约代表对标的资产未来价格的一种押注。
3. 了解合约信息： 交易前，务必仔细阅读并理解所选合约的具体信息。 关键信息包括：
   • 合约乘数： 每个合约代表多少数量的标的资产。例如，一个 BTC-PERP 合约可能代表 0.001 个比特币。
   • 保证金要求： 开仓所需的最低保证金比例。不同的合约和杠杆倍数会影响所需的保证金。
   • 资金费率 (Funding Rate)： 永续合约市场为了使其价格贴近现货价格而采用的机制。 资金费率由多头或空头支付给对方，具体取决于市场的供需关系。 了解资金费率可以帮助您更好地评估交易成本。
   • 最小交易单位： 允许交易的最小合约数量。
   了解这些信息对于风险管理和制定交易策略至关重要。
4. 下单类型： 永续合约交易平台通常提供多种下单类型，以满足不同的交易需求：
   • 市价单 (Market Order)： 以当前市场上可用的最佳价格立即执行订单。 适用于希望快速成交的情况，但可能无法获得理想的价格。
   • 限价单 (Limit Order)： 设定您希望买入或卖出的特定价格。 只有当市场价格达到或超过您的指定价格时，订单才会成交。 适用于希望以特定价格成交的情况，但可能无法立即成交。
   • 止损单 (Stop-Loss Order)： 设定一个止损价格。 当市场价格达到您的止损价格时，系统会自动以市价单执行您的订单。 用于限制潜在损失，保护您的资金。
   • 止损限价单 (Stop-Limit Order)： 结合了止损单和限价单的特点。 当市场价格达到您的止损价格时，系统会以您设定的限价或更优的价格挂出限价单。 这种订单类型可以更好地控制成交价格，但可能存在无法成交的风险。
5. 设置杠杆倍数： Coinbase Advanced Trading 界面上，杠杆倍数的设置并非直接显示。 实际的杠杆效果取决于您用于交易的保证金金额和合约乘数。
   • 保证金： 您账户中用于支持您的永续合约仓位的资金。
   • 杠杆： 通过借入资金来放大您的交易规模。 更高的杠杆意味着更高的潜在利润，但也意味着更高的潜在损失。
   通过调整您用于交易的保证金金额，您可以间接控制杠杆率。 较少的保证金意味着更高的杠杆，但也意味着更高的风险。谨慎选择适合您风险承受能力的保证金金额。 需要注意的是，过高的杠杆可能会导致快速爆仓。
6. 选择买入/做多 (Long) 或卖出/做空 (Short)：
   • 买入/做多 (Long)： 如果您预计标的资产的价格将会上涨，则选择买入/做多。 当价格上涨时，您的仓位会盈利。
   • 卖出/做空 (Short)： 如果您预计标的资产的价格将会下跌，则选择卖出/做空。 当价格下跌时，您的仓位会盈利。
7. 输入交易数量： 输入您想要交易的合约数量。 请务必注意，合约数量乘以合约乘数等于您的总持仓价值。 例如，如果您交易 10 个 BTC-PERP 合约，每个合约代表 0.001 个比特币，那么您的总持仓价值为 0.01 个比特币。
8. 设置止盈和止损（可选但强烈建议）： 为了有效控制风险，强烈建议您设置止盈和止损订单。
   • 止盈订单 (Take-Profit Order)： 在价格达到您设定的盈利目标时自动平仓。 确保您锁定利润并避免市场反转带来的损失。
   • 止损订单 (Stop-Loss Order)： 在价格达到您设定的亏损上限时自动平仓。 限制您的潜在损失，保护您的资金。
   根据您的交易策略和风险承受能力，合理设置止盈和止损价格。
9. 确认交易： 在最终确认交易之前，请务必仔细检查所有订单信息，包括交易数量、价格（对于限价单）、保证金要求、止盈和止损价格等。 确保所有信息准确无误，避免因错误操作导致不必要的损失。
10. 监控您的仓位： 交易执行后，请密切监控您的仓位。
    • 市场动态： 关注市场价格走势、交易量和其他相关信息。
    • 资金费率： 关注资金费率的变化，并根据需要调整您的策略。
    • 止盈和止损订单： 根据市场情况，适时调整您的止盈和止损订单。
    根据市场动态，灵活调整您的交易策略和风险管理措施。

风险管理

永续合约交易，本质上是一种高杠杆交易，因此蕴含着显著的风险。有效的风险管理是成功进行永续合约交易的基石。

1. 止损订单： 止损订单是保护您的资金、限制潜在损失的关键工具。务必在开仓时就设置止损订单，并根据市场波动情况适时调整。止损价位的设定应结合您的风险承受能力、标的资产的波动性和技术分析指标。
2. 仓位规模： 避免过度交易，切勿将所有资金投入到单个或少数几个仓位中。合理的仓位规模应该根据您的风险承受能力和账户总资金量来确定。即使是经验丰富的交易者，也需要严格控制仓位大小，防止因一次意外波动而遭受重大损失。杠杆越高，仓位控制越重要。
3. 了解资金费率： 永续合约通过资金费率机制，使合约价格锚定现货价格。资金费率会直接影响您的交易成本，正的资金费率意味着您需要支付费用，负的资金费率意味着您可以获得收益。密切关注资金费率的变化趋势，并根据资金费率调整您的交易策略，例如，避免在资金费率过高时做多。
4. 避免情绪化交易： 情绪是交易的最大敌人。恐惧、贪婪、愤怒等情绪都可能导致错误的交易决策。制定并严格执行交易计划，预先设定好入场点、止损点和止盈点，并严格按照计划执行。不要因为市场的短期波动而随意改变交易策略，更不要追涨杀跌。
5. 持续学习： 加密货币市场是一个快速发展的市场，新的技术、新的概念层出不穷。只有不断学习新的交易策略、风险管理技巧和市场动态，才能在这个市场中生存和发展。可以通过阅读专业书籍、参加线上课程、关注行业资讯等方式来提升自己的交易水平。同时，也要不断反思自己的交易行为，总结经验教训，改进交易策略。

保证金和强制平仓

永续合约交易需要保证金，它是您维持仓位所需的资金。 保证金本质上是一种抵押品，用于覆盖潜在的交易损失。 交易所采用保证金制度来控制风险，并确保交易者能够履行其合约义务。

保证金通常分为两类：初始保证金和维持保证金。 初始保证金 是您开仓时需要提供的最低保证金金额。 不同的交易所和合约可能要求不同的初始保证金比例。 维持保证金 是您需要保持的最低保证金金额，以防止您的仓位被强制平仓。 维持保证金通常低于初始保证金。

如果您的保证金余额下降到低于维持保证金水平，您将收到 追加保证金通知 。 这意味着您需要向您的账户存入更多的资金，以将保证金余额恢复到所需的水平。 如果您未能及时满足追加保证金的要求，您的仓位可能会被 强制平仓 。 强制平仓是指交易所自动平仓您的仓位，以防止您的亏损进一步扩大。 强制平仓的价格通常比您的初始入场价格更不利，因此会导致 significant 的损失。

强制平仓的发生可能受到多种因素的影响，包括市场波动、杠杆倍数以及您的仓位规模。 杠杆 是一种可以放大您的潜在利润和损失的工具。 虽然杠杆可以提高您的盈利潜力，但它也会增加您的强制平仓风险。 在高杠杆的情况下，即使是小幅的市场波动也可能导致您的保证金余额迅速下降到维持保证金水平以下。

为了避免强制平仓，请务必密切关注您的保证金水平，并采取适当的风险管理措施。 这包括：

• 定期监控您的保证金余额： 许多交易所都提供实时保证金监控工具，可帮助您跟踪您的保证金水平。
• 设置止损单： 止损单是一种预先设定的订单，用于在价格达到特定水平时自动平仓您的仓位。 止损单可以帮助您限制潜在的损失，并降低强制平仓的风险。
• 谨慎使用杠杆： 虽然杠杆可以提高您的盈利潜力，但它也会增加您的风险。 选择适合您的风险承受能力的杠杆倍数。
• Diversify 您的投资组合: 不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。 通过分散您的投资组合，您可以降低整体风险，并减少因单一仓位被强制平仓而造成的损失。
• 及时追加保证金： 如果您收到追加保证金通知，请立即采取行动，向您的账户存入更多的资金。 这可以防止您的仓位被强制平仓。

了解保证金和强制平仓的机制对于永续合约交易至关重要。 通过采取适当的风险管理措施，您可以降低强制平仓的风险，并保护您的投资。

资金费率

永续合约采用资金费率机制，旨在使合约价格紧密追踪标的资产的现货价格，维持市场均衡。资金费率是指在永续合约交易中，多头和空头交易者之间定期进行的费用支付。这种支付机制的设计意图是平衡买卖双方的力量，防止合约价格与标的资产价格出现过大的偏差。

当资金费率为正数时，意味着市场上做多的力量强于做空的力量，多头交易者需要向空头交易者支付资金费率。这可以理解为多头为维持其持仓，需要支付一定的成本给空头，以激励空头继续持有仓位，从而抑制合约价格过快上涨。相反，当资金费率为负数时，意味着市场上做空的力量强于做多的力量，空头交易者需要向多头交易者支付资金费率。此时，空头为维持其持仓，需要支付成本给多头，以抑制合约价格过快下跌。

资金费率的大小直接反映了市场对标的资产的供需关系以及市场情绪。较高的资金费率通常表明市场对该标的资产的需求较为旺盛，投资者普遍看好其未来走势，因此愿意支付更高的溢价持有永续合约多头仓位。较低的资金费率则表明市场对该标的资产的需求相对疲软，或者存在一定的看空情绪，持有永续合约空头仓位可以获得来自多头的资金费率补贴。

资金费率的计算通常基于两个关键因素：利率和溢价。利率反映了不同货币之间的借贷成本差异，而溢价则反映了永续合约价格与标的资产现货价格之间的价差。交易所会根据市场情况定期调整资金费率的计算公式，以确保其能够有效发挥平衡市场的作用。交易者需要密切关注资金费率的变化，并将其纳入交易策略的考量之中，以更好地管理风险并提高盈利潜力。

例子

假设你计划交易比特币永续合约 (BTC-PERP)。永续合约允许你在没有到期日的情况下推测比特币的价格走势。这种类型的合约特别适合那些希望利用比特币价格波动获利的交易者。

1. 你拥有 1000 USDC 的可用资金。USDC 是一种与美元挂钩的稳定币，通常用于加密货币交易，因为它提供价格稳定性，便于计算盈亏。
2. 你判断比特币价格短期内会上涨，因此决定做多 BTC-PERP 合约。做多意味着你买入合约，希望在价格上涨时卖出获利。
3. 你决定使用 200 USDC 作为初始保证金。保证金是你在交易所账户中预留的资金，用于开立和维持杠杆头寸。保证金水平会影响你的风险敞口和潜在回报。
4. 假设 BTC-PERP 合约的合约乘数为 1 美元。这意味着每个合约代表 1 美元的比特币价值。合约乘数是计算合约总价值的关键参数。
5. 这意味着你可以控制价值 200 美元的比特币。 这也意味着你使用了杠杆，放大了潜在的利润和损失。(实际杠杆取决于比特币当时的价格，计算公式为：合约价值/保证金。例如，如果比特币价格为 20,000 美元，那么 200 美元的保证金实际上允许你控制价值 0.01 BTC 的头寸，即200美元/20000美元/BTC = 0.01 BTC). 杠杆交易需要谨慎管理风险。
6. 你设置了一个止损单，将潜在损失限制在初始保证金的 10%（20 USDC）。止损单是一种预先设定的订单，当价格达到特定水平时自动平仓，从而限制损失。有效的止损策略对于风险管理至关重要。
7. 你持续监控你的仓位，并根据市场情况调整你的止损订单。市场波动性可能导致止损单被触发，因此需要定期评估和调整止损水平。同时，也需要关注市场新闻和技术指标，以便做出更明智的交易决策。

注意事项

• Coinbase 作为领先的加密货币交易平台，其用户界面和功能会定期进行迭代和升级，以提升用户体验和安全性。因此，页面布局、交易流程以及可用的加密货币种类可能会发生变化。为确保获得最准确和最新的信息，强烈建议您定期查阅 Coinbase 官方发布的文档、帮助中心、博客以及公告。这些资源通常会详细介绍最新的功能更新、安全措施以及常见问题的解答。
• 本文旨在提供关于加密货币交易和使用 Coinbase 平台的一般性指导信息，不构成任何形式的投资建议。加密货币市场波动性极高，风险巨大。每位交易者的财务状况、风险承受能力、投资目标和交易策略都存在显著差异。在进行任何加密货币交易或投资之前，请务必深入了解相关风险，谨慎评估自身的财务状况和风险承受能力，并根据自身情况做出审慎的决策。必要时，寻求专业金融顾问的意见。
• 加密货币领域充斥着各种欺诈和诈骗行为，包括但不限于钓鱼网站、庞氏骗局、传销式投资计划以及虚假ICO。请务必保持高度警惕，切勿轻信任何承诺高额回报、快速致富或无风险投资的计划。在进行任何投资之前，请务必进行充分的尽职调查，核实项目方资质、团队背景、技术实力和市场前景。警惕那些缺乏透明度、过度承诺回报或要求您推荐他人加入的投资项目。
• 加密货币的监管环境在全球范围内不断发展和变化。不同国家和地区对加密货币的定义、交易、税收和监管政策存在显著差异。在进行任何加密货币交易或投资之前，请务必了解并遵守您所在国家和地区的当地法律法规。这包括了解相关的税收义务、报告要求以及反洗钱法规。未能遵守当地法律法规可能会导致法律责任和罚款。请咨询专业的法律或税务顾问，以确保您在合规的环境下进行加密货币交易。